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    鼎薩投資彭旭:關注節能環保以及產業升級投資機會

    2015-03-30 10:52:28 和訊基金 

      

    鼎薩投資董事長彭旭
    鼎薩投資董事長彭旭

      和訊基金消息 由杭州市人民政府、中國證券業協會、中國期貨業協會、中國證券投資基金業協會、中國證券金融股份有限公司舉辦的“2015中國(杭州)財富管理論壇”于2015年3月28日在杭州召開。鼎薩投資董事長彭旭在論壇中表示,買股票是買未來,我們要看中國的政府未來要干什么。首先要關注節能環保,過去中國的經濟前進了20年,只有環境倒退了20年,所以環保產業是未來政府必須要大干特干的,不干可能會殃及子孫。所以環保是未來作為資產配置中一定要買的,十年之后一定會跑贏指數。第二個是產業升級是政府要干的,過去十年,中國最牛的制造業是工程機械,為什么?工業化和城鎮化,設備供應商的主角是三一。但是工業化和城鎮化的時代結束了,在2012年我說看好軍工和高鐵,這是2012年做的PPT文件,為什么?產業升級,中國必須往中高端的制造業發展。這是我們第二個看好的行業。

      以下為彭旭發言實錄:

      彭旭:

      感謝洪會長,今天有點緊張,今天面對這么多同行,都是專業人士,我今天講的是方法論,有點班門弄斧,講得不對的地方請大家多指導。中國的證券市場現在是一個沸騰的年代。原來我在公募基金的時候,媒體會寫我是“具有狼性的基金經理”,但我覺得現在是一只“小綿羊”。我從業十幾年,基本不太依賴賣方的研究報告,習慣通過立足于自身的研究進行判斷和調研來選股。

      我是2012年5月份成立的鼎薩投資,過去公募基金業績大起大落,感覺很對不起基民。我想做一個總結,說明我過去十幾年的策略失效了,必須要反思。2012年,成立了鼎薩投資,建立了一套新的長期投資策略。

      2012年5月份,我剛成立公司,有一個記者來采訪我,問我為什么干私募。走之前問我看好哪個行業與股票,我和他說看好華誼兄弟(300027,股吧),當時是13塊的股票價格。我說我比較愛看電影,年輕人更愛看電影,電影院和商場都是在中心的商業區,電影將逐漸變成年輕人的生活方式,他們的孩子也會帶到電影院。所以中國的電影產業將步入黃金十年,華誼未來是龍頭我不知道,但現在是龍頭。所以買華誼,后來華誼兄弟漲了5倍,在我講這個話不久,中國的《泰囧》突破了12個億。所以在中國,不要追隨熱點,很多投資機會在我們的身邊,只是我們要判斷,做一些前瞻性的研究! ≈袊龉善蓖顿Y很簡單,關注兩個要素,這兩個要素代表了基礎的投資判斷的基本標準。

      第一個,我們要關注政府在干什么。我們要多看報紙,多聽新聞,我們要研究政府層面,從管理者層面從治理國家的層面,政府要干什么。過去十幾年為什么長期價值投資取得了22%的綜合回報率,是因為過去十幾年,中國的工業化、城鎮化推動了中國的經濟高速增長,在高速增長周期里,哪幾個行業是主角?銀行、原材料、地產和機械等是過去2010年資本市場的主角。我們在過去2010年之前,假設長期投資工業化、城鎮化拉動的主角的話,長期年化收益率不只是20%,它代表了中國過去經濟增長的模式,現在的指數結構也代表了過去的經濟結構的構成。買股票是買未來,我們要看中國的政府未來要干什么。

      首先要關注節能環保,過去中國的經濟前進了20年,只有環境倒退了20年,所以環保產業是未來政府必須要大干特干的,不干可能會殃及子孫。所以環保是未來作為資產配置中一定要買的,十年之后一定會跑贏指數。

      節能,雖然中國的經濟現在不好,正在觸底。但在中國對能源的消耗存量很大,未來十年,新能源是一個長期的話題。在未來十年,我們過去投有色煤炭,未來十年應該投新能源,所以節能和環保是政府要干的事。

      第二個是產業升級是政府要干的,過去十年,中國最牛的制造業是工程機械,為什么?工業化和城鎮化,設備供應商的主角是三一。但是工業化和城鎮化的時代結束了,在2012年我說看好軍工和高鐵,這是2012年做的PPT文件,為什么?產業升級,中國必須往中高端的制造業發展。這是我們第二個看好的行業,我們買了一些軍工,但收益率不是很高,但都驗證了我的判斷。

      第三個是信息國產化。這個行業我相當看好,現在都在搞互聯網,政府的管理在升級,我把軟件定義為十年前的工程機械,未來十年中國的基礎建設做互聯網也好,智能醫療也好,無論做什么,都需要軟件工程信息支持,這是中國新的工程機械投資,以前做硬的,未來是軟的。所以我看好當前的軟件供應商,他們都是十年前的工程機械,我相信這個行業的龍頭股會超過兩千億。

      另外是汽車和房地產,這是過去二十年制成中國的兩大行業,F在賣房的鋪天蓋地,我說一下自己的觀點,中國過去二十年蓋了全世界最多的房子,賣了全世界最多的汽車,留給未來的市場是什么?后房地產市場、后汽車市場。所以這個一定要買,為什么?中國過去二十年蓋了全世界最多房子,未來蓋房子和買房子不是主流了。但是,過去二十年蓋了全世界最多的房子,未來房子的裝飾和裝修可能會提供三十年到五十年的長期市場。未來中國的室內裝修行業會長期保持增長,會遠遠超于房地產的周期。這又回到了亞偉總的長期回報價值,這個現在漲得比較猛,因為插上了互聯網的翅膀。

      后汽車市場也不用說,現在炒得如火如荼。我在2012年的策略里都講過了,我喜歡思考,一個好的管理人叫言必信,行必果。我在執行力上比較差一點,只執行了1/3,如果百分之百執行到,我們基金的業績比現在好很多。對政府投資行為一定要關注。從長期的社會發展邏輯來講,我覺得繞不開這幾個行業。

      另外再關注消費升級?梢匝芯肯埋R斯洛理論。人性的需求是一個金字塔型,在最底層是生存需求,包括生理需要和衣食住行。過去二十年,中國的中產階級,改革開放,經濟增長,財富增值,在過去二十年,我們就是忙衣食住行。從原來和吃有關的,再到汽車和消費品。過去二十年,中國人已經把這個事忙的差不多了,在座的每一位都有房有車,所以這個高增長周期已經過去了。我們要關注未來,馬斯洛說了,人類完成了這個層次以后向第二次層次,醫藥健康、教育傳媒、休閑娛樂,這三個行業是未來中國居民消費的增長點,所以你想把握消費升級,就配這三個行業。我就是這么干的,但是,我萬萬沒有想到,現在的市場這么兇猛,把這三個行業都加了“互聯網”的翅膀:互聯網醫療,互聯網教育,互聯網旅游,然后就瘋狂了!把一個1億收入的公司炒到100億市值,這個是沒有節操的!我們做投資的人,假設你投資的股票價格未來3到5年還能上漲,這就是價值投資的體現;反之如果投資的股票價格經短期大漲后一瀉千里,那就是投機了!

      投資是有方法的,我的方法是通過研究、觀察和分析,做一些前瞻性的觀察,在市場還沒有意識到的時候我們提前布局,這樣我們會越來越有自信,我們不會丟掉價值投資的底線。我想,價值投資在市場上是可以實現的!謝謝大家!

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    (責任編輯:任剛 HF008)
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