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    楊德龍:大盤震蕩階段 如何做好投資布局?

    2020-10-24 08:57:32 和訊基金 

      本周A股市場整體上還是以震蕩為主,市場還是在箱體震蕩之中,沒有突破箱體的上沿,重拾升勢,市場通過震蕩整理來蓄勢,等待更多的做多動力出現。本周表現比較突出的板塊無疑是白酒板塊,多只白酒個股創新高,茅老五這些白酒龍頭股則逼近前期的歷史高點,強勢盡顯,正在前段時間市場調整時,我建議大家可以逢低布局白酒股,特別是白酒龍頭股。因為白酒板塊是一個業績增長非常具有持續性,同時屬于必需消費品,有人把白酒化作可選消費品,其實在很多場合之下喝酒是必選的,特別是高端白酒,對它的需求是非常確定的,并且像茅臺(600519)的供給是嚴重供不應求的。

      這種情況之下,白酒的投資價值是顯而易見的,之前有人擔心白酒之前的漲幅太大會不會導致獲利回吐的壓力大,很難再長起來,但實際上白酒的品牌價值以及長期的業績增長將會讓它享受估值溢價,因此短期來看好像估值有點高,但長期來看,它的估值還是具有投資吸引力。這一點的話大家必須注意,就是要分長期和短期來看。白酒現在即使逼近前期高點,實際上也是具備長期投資價值的。從2016年我提出白龍馬的概念,到現在這些以白酒龍頭股為代表的白龍馬股價不斷的創出新高,超額收益很大,其實就體現出了好公司通過時間換空間,可以給大家帶來更好的收益,更好的回報;楣珊皖}材股則恰恰相反,不斷的下跌,不斷的被邊緣化甚至退市。

      家電行業今年也受到疫情的沖擊,出現了業績的波動,特別是像格力,因為它大部分的收入都來自于空調業務的收入,今年二手房成交下降,對空調的需求下降,又導致了家電龍頭股的業績出現下滑,與美帝的市值差距達到2000億歷史峰值,當然這和美的比較多元化有關。包括一些小家電,在疫情期間受到年輕人的歡迎,美麗的產品結構更加豐富,從而使得它的業績今年還是實現上漲。

      家電板塊和消費是相關的,可以看作是消費板塊,行業龍頭也形成了寡頭壟斷的格局,因此也可以關注。當然,我從來不給大家推薦個股,就是給大家分析一下這個行業形成寡頭壟斷之后,行業龍頭的盈利能力將會出現大幅回升,從而具備一定的投資價值。當然這段時間市場震蕩,家電板塊的走勢也是以震蕩為主,還沒有到上升的一個周期。

      本周大家比較關注的一個現象就是低估值板塊的崛起,比如說銀行、地產等板塊出現了一定的反彈。低估值板塊今年的表現比較差,這段時間的上漲我覺得是一種普漲,并沒有太多的持續性,因為到年底,有些資金從高估值的板塊獲利了結,流入到低估值的板塊進行抄底,其實是一種短期的風格切換,并不具備太大的持續性,因為對于銀行的低估值的板塊,大家對它的未來成長的預期是比較低的,成長性較差對它股價的長期上漲是不利的,因此更多的把它作為一種股漲來看。

      其他的周期板塊最近也出現了一定的反彈,總體來看還是因為業績上出現一定的改善,因為現在經濟復蘇,周期性行業在經濟復蘇的條件之下,往往會有比較好的業績回升,從而帶來反彈的機會,不過周期股的上漲持續性并不強,大家還是要適當的做波段。像消費股走的就會更加穩定一些,更加持續一些,因此我一直建議大家重倉配置消費股,盡量少配置周期股。

      展望后市,我認為市場有望走出震蕩反彈的走勢,突破前期的高點。因為現在推升市場的上漲的因素還是比較充分的,一個就是經濟面的穩步回升。根據數據,三季度我國GDP上升4.9%,在全球主要經濟體里面是一枝獨秀的。四季度預計GDP還會進一步出現回升,出現上漲,我覺得對于大家的投資來說更多的是要看經濟的趨勢,經濟在上升,上市公司的業績啊就會出現較明顯的改善,從而對股價形成一定的支撐。

      另一方面就是新基金發行比較受歡迎,今年發行的新基金已經接近二點四萬億,遠超2015年大牛市全年發行的基金量。新基金發行火爆其實就體現出了投資者對于資本市場長期的發展的信心,以及對于基金管理人投資能力的認可。根據統計,從2007年10月16日大盤見到6124的歷史高點之后,到現在剛好十三周年多一點,上證指數跌了一半,存續了十三年的200多只基金平均收益達到了90%以上,遠遠跑贏指數,也跑贏大多數投資者。這體現出基金作為專業的投資管理人,在倉位控制、股票選擇以及投資能力方面確實存在比較大的優勢,這一點也讓更多的投資者認可基金這種專業的理財工具,將來會有更多的投資者選擇來投資基金。

      2019年,我提出三個黃金十年的觀點,一個是A股市場會迎來大發展的黃金十年;第二個是我國基金行業會迎來黃金十年;第三就是價值投資的黃金十年,F在逐步的開始驗證判斷,價值投資的標的不斷的創出新高,體現出價值投資的黃金十年已經開啟。因此建議大家一定要堅持價值投資,做好公司的股東,抓住黃金十年的機會。

      

    (責任編輯:趙鵬 )
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