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    楊德龍:十四五規劃著重推動經濟轉型 投資者應保持理性投資新經濟企業

    2020-10-26 16:43:50 和訊基金 

      10月26日周一,三大指數出現低開之后震蕩反彈,創業板表現較好,盤中翻紅,消費板塊出現比較大的回調,充電樁板塊則出現大漲,券商、機場航運等板塊也出現了一定的回調。近期,一些白馬股獲利回吐出現了比較大的回落,這在年底往往會出現一定的風格轉換,低估值的板塊,比如說銀行保險出現了回升,之前漲幅比較大,獲利盤比較多的白龍馬股則出現了一定的回落,白馬股補貼、銀行股補漲其實就是一個階段性的現象,往往在年底會發生。這并不會改變大的趨勢,其實從長期來看,消費白馬股,還是最值得長期持有的品種,從影響市場的因素來看,十九屆五中全會將于10月26日至10月29日召開,政策上有可能會出現一些利好消息。


      美國總統大選逐步臨近,不確定性也將有所消除,另外一個市場關注的就是螞蟻IPO即將實施。螞蟻集團作為世界上最大的獨角獸,本周即將開始IPO,有望創造全球歷史上最大規模的IPO,從一些投行的估值報告來看啊,總的估值可能達到3萬億左右,可以說估值規模是非常大的。很多人擔心。螞蟻上市可能會對二級市場造成資金分流作用,從而沖擊二級市場的表現,近期市場調整也有這一方面的原因。在A股市場上市的股份數相對較少,對市場的影響更多的是心理層面的影響,資金分流的影響可能在上市之前和當天影響較大。

      螞蟻上市也會給投資者提供參與新經濟龍頭企業的機會,但要考慮這個估值是否會過高,特別是在A股上市的股份較少,上市首日有可能會遭到資金的爆炒,從而造成比較大的風險,建議投資者不要盲目追漲,不要參與首日炒作,即使看好也要等到股價經過幾個月的運行回歸底情之后再參與。

      螞蟻作為金融加科技的模式,主要的利潤來源仍然是來自于金融業務。比如說像支付寶,以及像借吧等貸款業務,所以它的科技屬性比傳統的金融股要多,但是利潤來源仍然是以金融股為主,所以估值上不應該給予太高的權重。

      未來會有越來越多的獨角獸企業回歸A股市場,這將大大的改善A股市場新經濟的占比,從而讓A股市場對宏觀經濟有更好的代表性,但估值仍然是最主要一個風險所在,因為A股投資者對于新經濟企業往往有比較高的期待,有可能造成上市之后股價過高。建議投資者要保持理性,堅持價值投資,價值投資不僅適用于、投資于傳統的白馬股,也適用于、投資于新經濟的板塊。

      新經濟企業未來的成長空間較大,未來的成長預期也較高,但這些也要通過時間來逐步的驗證,所以在短期之內,如果估值過高也是要小心股價回落的風險,建議投資者保持客觀理性。

      近期多個行業的白馬股出現較大幅度回調,讓投資者比較擔憂,這可能和年底一部分資金獲利了結有關,公募基金四季度兌現收益出現調倉換股的這種可能性存在,到年底往往會有風格上的轉換。確實一些基金重倉股今年的表現非常突出,業績增長較高,出現了年底的回落也是在情理之中。從原因上來看,近期出現跳水的白馬股多數都是估值過高,業績不達預期,或者是機構調倉較多的股票,大多數白龍馬股依然是比較抗跌,特別是消費白馬股,大多數還是在今年取得了比較大的超額收益。

      當然今年受到疫情的沖擊,從年報來看,大多數消費股的年報業績都不太理想,雖然在估值上來看一年的業績不應該作為估值的一個因素,因為它并不影響到公司的長期投資價值,但是在公布業績之前,仍然會有部分投資者擔心業績增速不及預期,出現減倉,造成市場這些股票階段性的回落,另外像低估值的一些板塊,銀行、保險、地產以及一些受到經濟復蘇得到反彈的周期性行業,則是出現了輪番表現,開始有所回升,也是近期白馬股下跌的原因。

      新能源近期表現仍然較好,包括新能源汽車、光伏等板塊出現了較好的表現,今天新能源汽車的龍頭股仍然繼續回升,說明投資者對于新能源未來的預期依然是比較樂觀。從宏觀經濟來看,統計局公布了三季度GDP達到4.9%,相當于二季度3.2%的增長進一步回升,四季度有望回到6%左右,我國經濟也是全球唯一實現GDP增長的大的經濟體,這些將會給A股市場后期的走勢提供經濟面的支撐,所以市場下跌的空間并不大,建議投資者不必過于悲觀。

      近期可轉債出現了爆炒,吸引眼球,但可轉債爆炒的風險是很大的。從今年上半年可轉債爆炒之后出現暴跌,很多投資者虧損很大來看,可轉債作為一個流動性較差,市值較小的品種,加上T+0,很容易就會受到資金的操縱,從而吸引散戶跟風,建議大家一定不要跟風炒作可轉債,要保持理性的態度,挖掘一些調整到位的優質股票。這些白龍馬股在回調之后反而可能產生機會,大家可以以不變應萬變,耐心等待,消費白馬股,調整到位之后,果斷進行抄底加倉。從長期來看,白龍馬股依然是能夠給大家帶來長期穩定回報的品種,短期的回調并不能改變這樣一個趨勢,結構分化依然會延續,消費加科技依然是未來兩大方向,無論是傳統的消費白馬股還是科技龍頭股,都將有比較好的發展機會。

      10月26日至10月29日召開的十九屆五中全會將研究制定關于十四五規劃和2035年遠景目標的建議,可能會給相關板塊提供催化劑。本次十四五規劃非常重要,它將為我國經濟轉型升級以及科技進步提供比較大的支撐。當前我國經濟發展面臨著轉型的困境,高科技產業也遇到了一些短板,特別是像芯片半導體的行業被美國卡脖子,十四五規劃將肩負重要的歷史使命,為我國經濟的轉型升級以及科技進步來提供戰略的規劃,必將受到投資者的關注。受益于十四五規劃的一些板塊,比如說像新能源板塊以及科技板塊、傳統的消費板塊都將成為受益的板塊,都可能會有所表現,建議投資者可以積極的進行關注。

      

    (責任編輯:任剛 HF008)
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