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        楊德龍:消費白馬股絕地反擊 開啟恢復性上漲模式!

        2021-08-10 16:02:22 和訊基金 

          8月10日周二,早盤兩市震蕩整理,午盤白酒醫藥和互聯網巨頭紛紛大漲,帶領指數快速回升,驗證了我上周對消費白馬股和互聯網巨頭積極看多的觀點!上周我也提示大家要小心強勢股回調的風險,快速上漲之后很多強勢板塊面臨獲利回吐的壓力。

          從2016年我提出白龍馬到現在,“茅指數”大漲700%,白龍馬給投資者帶來了很高的回報。時至今日一些白龍馬股再次跌出了價值,這一次回調并不代表基本面出了問題,而是由于市場風格的輪動偏向于成長股,加上對于政策的誤讀導致了消費股出現了集體的回調。四季度是傳統的消費旺季,所以三季度順理成章成為布局消費白馬股的時機,加上消費白馬股調整幅度比較大,所以這時候比較好的時機。

          四季度隨著節假日的增加,消費的需求都會比較旺盛,這些會有利于消費白馬股的表現。而醫藥是未來可以長期看好的一個大方向,我之前給大家分享過,過去30年美股表現最好的三大方向,第一是科技,第二是醫療,第三是消費,這同樣適用于我國未來十年的表現。這三大方向必然是經濟轉型受益的方向,配置消費,醫療和科技,整體的方向是沒問題的,只是階段性的出現一定的分化。

          消費股最近的下跌并不是基本面的變化,事實上消費是長期增長最確定的一個方向。我們擁有世界上最多的人口和最大的消費市場,2020年人均GDP突破了1萬美元。根據歐美國家的經驗,當人均GDP突破1萬美元的時候,將會迎來消費升級和消費大爆發的機會。這會給消費股帶來持續上升的空間,消費股就有可能出現恢復性上漲。當前的回調就提供了一個比較好的建倉時機。無論是傳統的消費品、白酒、醫藥、食品飲料還是新興的消費品,像免稅店、醫美等長期的增長空間和業績的確定性都是比較好的。

          新能源方面,經過前期的大幅上漲之后,新能源短期的漲幅確實比較大了。對于新能源的投資,我認為可以等到回調之后去關注龍頭股,確定性比較強的仍然是光伏和新能源汽車這兩大賽道,F在這個行業的發展還是屬于成長期,遠遠沒到成熟期,所以未來的行業增速依然較高。當然短期過后的上漲一定程度上也透支了未來的業績,所以短期獲利回吐的壓力加上估值高的壓力確實是存在的。新能源替代傳統能源是大勢所趨,這是我一直堅持的觀點,我管理的前海開源開源清潔能源基金,就是主要投資于光伏和新能源汽車這兩大賽道,長期來看依然是可以繼續關注的。

          港股的互聯網平臺股最近受到反壟斷法以及數據安全方面的影響,跌幅比較大。反壟斷法是為了規范行業競爭,讓這些互聯網巨頭能夠朝著利國利民的方向來發展,而不是憑借壟斷的地位損害用戶和商家的利益,最終阻礙技術進步。所以反壟斷法對互聯網平臺來說,短期是利空,長期反而是利好,接下來之后已經可以開始關注它的配置價值。7月5日我首發的前海開源優質龍頭基金,目前仍然在建倉期,就是采取分批建倉優質龍頭股,特別是像消費,新能源和科技互聯網行業的龍頭股。從長期來看,這些方向也是經濟轉型受益的方向。

          我們做價值投資,股價上漲的時候都是比較容易堅持的,但是股價下跌的時候就要考驗你的信心,考驗人性的弱點。其實在股價下跌的時候,你要問自己的是,股價下跌會不會影響你所持有公司的基本面?你所有持有的公司還是不是好公司?如果答案是肯定的,那就堅定持有,不要過度關注短期股價的波動。巴菲特說,股價的波動除了讓你知道你可以以什么樣的價格買入你心儀的公司之外,對你來說沒有任何的意義,你要把更多的時間和精力放在研究公司的基本面上,研究好公司上。

          堅持價值投資,做好公司的股東或者是配置優質基金是抓住市場機會的投資策略之一,F在A股市場結構性機會依然是比較多的,雖然每年指數上漲的幅度不大,屬于慢牛行情,但是每年都有一些好的行業和公司走出來,形成很強的賺錢效應。值得注意的是,像以前那種齊漲齊跌、雞犬升天的牛市一去不復返。隨著機構投資者占比的增加,一些垃圾股和題材股越來越無人問津。所以大家必須得轉變投資理念,轉向價值投資。

          做價值投資知易行難,特別是在A股這種市場波動比較大,投資者業績考核的期限比較短,迫使機構投資者也不得不做一些波段的操作和倉位的控制。但是我們仍然要貫徹價值投資理念,一個是在投資的方向上,投資的標的上要買好行業、好公司。另一方面就是要在市場下跌的時候去配置好公司,也就是通過做價值投資做好公司的股東,特別是趁市場情緒低迷的時候去買入好公司或者是好的基金,這樣的話才能夠抓住市場長期的投資機會。做投資不是一時半會的事,而是一個長期的事業,我們要做長跑冠軍,而不要做短線交易,更不要做頻繁交易,這才是投資的大道,投資的正道。

          

        (責任編輯:趙鵬 )
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