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        今年以來基金分紅同比大增45% 釋放何種信號

        2021-08-12 07:39:19 第一財經日報 

          作者: 徐宇

          2021年伊始,公募基金大撒“紅包雨”,其中不乏“頂流基金”。

          Choice數據顯示,今年以來,截至8月10日,周應波管理的中歐時代先鋒A(001938.OF),憑借37.06億元的分紅成為年內“最慷慨”權益基金,年初至今,其分紅次數為2次;葛秋石管理的易方達價值精選(110009)(110009.OF),年內共計4次分紅,分紅總額達26.51億元。

          此外,黃興亮管理的萬家優選(161903.SZ)、劉彥春管理的景順長城新興成長(260108)(260108.OF)分紅在20億元以上。其中萬家優選分紅總額為20.93億元,而景順長城新興成長分紅總額達20.11億元。

          張坤管理的易方達中小盤(110011)(110011.OF)同樣排名居前,單次分紅金額高達19.33億元;邱璟旻管理的廣發聚豐A(270005.OF)、傅友興掌管的廣發穩健增長(270002)A(270002.OF)年內分紅金額也分別達到17.76億元和15.37億元。

          劉格崧掌舵的廣發小盤(162703)(162703.SZ)、朱少醒的代表基金富國天惠(161005)(161005.SZ)、蔡向陽的華夏回報混合A(002001.OF)也霸氣分紅超10億元。

          在市場瘋狂“撒錢”的一片歡樂祥和背景下,不少基金經理受限于合同規定,不得不對外分紅。

          市場震蕩下不得已而為之

          從基金總體份額指標來看,截至8月10日,今年以來市場全部基金分紅總額已達1503.08億元;對比來看,2020年同期,市場全部基金累計分紅總額只有1037.37億元。

          換句話說,截至8月10日,市場全部基金分紅總額今年同期相比去年提升44.89%。

          具體來看,權益基金無疑是分紅主力軍。

          其中股票型基金(包括普通股票型基金、被動指數型基金和增強指數型基金)2021年以來,截至8月10日,累計分紅總額為126.31億元,相比去年同期的40.42億元提升212.49%。

          混合型基金(包括偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏債混合型基金和靈活配置型基金)2021年以來,截至8月10日,累計分紅總額為736.28億元,相比去年同期的372.60億元提升97.61%。

          鵬揚基金股票投資部研究總監、鵬揚景泓回報基金經理張望對第一財經記者表示,基金分紅之后的份額凈值也不能低于面值,所以如果一只基金能一年分多次紅,通常說明這只基金是在持續賺錢的,并且已經積累了一定的利潤。

          再者,投資組合管理需要儲備流動性以應對日常贖回和加倉機會,一只基金敢于分紅,反映出基金經理對組合的流動性管理能力有信心。

          “市場機構對于2021年股市行情普遍認為是以震蕩為主,分紅可以讓投資者在震蕩市中落袋為安!睆埻f道。

          私募排排網財富管理合伙人榮浩表示,今年執行分紅的許多基金都是過去一兩年甚至更長時間存續的基金。眾所周知,過去的這段時間是權益類基金凈值增長高于債券基金,雖然今年市場震蕩,但基金的主要收益貢獻可能是去年或者前年的,只是分紅的動作發生在今年。

          今年市場震蕩主要體現在,A股市場風格出現了明顯轉換。具體表現為,長期以來一直是基金經理心頭好的“茅指數成份股”,不少被基金經理減持,轉身加倉以寧德時代(300750,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、華友鈷業(603799,股吧)、億緯鋰能(300014,股吧)為代表的“寧組合”。

          “茅指數”在過去十多年的表現非常搶眼,漲幅遠超A股市場平均水平。

          Wind數據顯示,從2010年1月到2021年3月的11年零3個月的時間里,“茅指數”漲了差不多28倍(累計漲幅2842%)。而在相同時段,反映A股所有股票平均股價的“萬得全A指數”僅僅漲了78%。

          2017年以來,“茅指數”總市值占A股總市值比重由2016年底的4%上升至2020年末的21%,同期,公募基金持倉中“茅指數”成份股比重由2016年底的5.4%上升至2020年末的26.6%。

          然而牛年春節以后,以貴州茅臺(600519,股吧)為代表的各種“行業茅”股價突然下挫,而“寧德時代們”趁機上位。

          Choice數據顯示,截至8月10日,新能源指數累計上漲51.53%。

          恒天基金產品研究部負責人李洋表示,基金分紅是組合管理者對基金倉位進行管理的操作方法之一。假如基金管理人認為近期行情不樂觀,但又不能直接賣掉持倉股或大幅減倉,此時基金經理將采用分紅的方式來降低基金成本,以減少股票下跌時基金虧損的幅度。

          基金合同對分紅的規定

          當問及為何選擇在今年大幅度分紅時,一名基金經理對第一財經記者表示:“為什么今年股市不是那么好基金還執行大手筆分紅,一方面是合同里邊有這個約定;另外一方面,是我們對外不太好明說的,因為今年產品贖回比較多,導致我們必須被動地賣掉一部分股票,而基金是有盈利的,所以必須分紅!

          記者注意到,確實有一些今年執行大手筆分紅的基金,在合同中對“分紅”做出了明確規定。

          比如位于今年權益基金分紅排行榜第二的易方達價值精選(截至8月10日,總分紅金額為26.51億元),《易方達價值精選混合型證券投資基金基金合同》中明確規定,“在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最少一次,最多為六次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配!

          但該基金也規定,“基金投資當期出現凈虧損,則不進行收益分配”,此外,“基金當年收益應先彌補上一年度虧損后,才可進行當年收益分配”。

          位于今年權益基金分紅排行榜第三的南方成份精選混(截至8月10日,總分紅金額為22.07億元),其在《南方成份精選混合型證券投資基金基金合同》中規定,“在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%!

          此外,黃興亮管理的萬家優選也在基金合同中規定,“在符合有關基金分紅條件的前提下,基金收益每年至少分配一次,最多6次,基金每次收益分配比例最低不低于已實現收益的60%,但若基金合同生效不滿3個月則可不進行收益分配!

          李洋表示,基金分紅是組合管理者對基金倉位進行管理的操作方法之一。假如基金管理人認為近期行情不樂觀,但又不能大幅減倉,此時基金經理將采用分紅的方式來降低基金成本,以減少股票下跌時基金虧損的幅度。

          近兩年,伴隨著互聯網電商平臺的崛起,資金更加迅速地向長期業績優秀的明星基金經理及頭部公司集中,很容易形成贏家通吃的局面。隨著基金規模的快速擴大,基金運作難度也會增加。此時,基金公司通過分紅,即采用凈值折算的方式提取基金部分盈利返還給投資者,不僅可以降低成本,而且基金總資產也會減少。

          盡管基金分紅對普通投資者并沒有太多實質的益處,但在市場震蕩、行情不明的背景下,實施分紅的基金由于提前鎖定收益避免了損失的擴大。對投資者而言,分紅能夠及時獲利,保住收益,免遭市場持續下跌帶來的虧損。

        (責任編輯:董云龍 )
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