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        債基失守、權益產品難起,平安基金或面“股債雙殺”

        2021-08-12 16:28:22 和訊名家 

        作者:趙長進

        出品:資管科技

        8月6日,平安基金發布公告,旗下平安盈盛穩健配置三個月持有債券(FOF)原定于當日結束募集,現將募集期延長一周至8月13日(含)。

        就在6天前的7月31日,平安基金剛剛發布《關于平安瑞福一年定期開放債券型證券投資基金基金合同不能生效的公告》,其純債基金平安瑞福募集失敗。

        雖然總管理規模并不小,但或源于大股東的關系,多年來保險系出身的平安基金始終存在固收類產品一支獨大的現況,其權益產品難有表現,基金經理“一拖多”的現象突出,在今年債基疲弱的背景下,平安基金或面臨“股債雙殺”的尷尬局面。

        債券產品“失守”

        平安瑞福擬任基金經理是高勇標,據天天基金網,截至8月10日,其現任基金資產總規模為138.05億元,任職期間最佳基金回報21.29%。

        值得注意的是,6月3日,平安瑞福曾發布延長募集期公告,將原定募集截止日延長至7月29日(含),達到3個月頂格募集期。遺憾的是,盡管經歷了一次發行延期,平安瑞福還是沒能逃脫募集失敗的命運。

        但債基市場卻呈現了另一番景象。根據Wind數據,截至二季度末,全部債基資產凈值為5.21萬億元(不含未披露凈值數據基金),單季增加2938億元,增速近6%。其中,中長期純債型基金增長最多,環比一季度增長了2304億元,占比近八成。二季度新成立債券基金142只,成立規模為1741億元,以中長期純債型基金成立規模最大。

        平安基金原名平安大華基金,成立于2011年1月7日,注冊資金最初3億元,中國平安(601318)集團控股子公司平安信托持股60.7%,新加坡大華資產管理持股25%,三亞盈灣旅業持股14.3%。2018年10月,公司注冊資金增至13億元,增資后,平安信托持股68.19%,大華資產和三亞盈灣分別持股17.51%和14.3%。同年11月,公司更名為平安基金。

        天天基金網顯示,截至8月5日,平安基金管理規模3807.11億元,基金數量239只(非合并份額),基金經理30人。其中貨幣市場基金2238.04億元,占比近59%,債券型基金1061.86億元,占比近28%,指數型基金231.53億元,三者合計占比超過九成。

        其中債券型基金自去年6月底的1630.16億元一路下滑,最低至今年一季末的974.76億元。事實上,近年來,平安基金貨幣型、債券型等產品一直占比較高,這也是保險資金和保險系公募基金的特點,即懂得機構客戶需求,穩健投資、以絕對收益和大類資產配置見長的投資特色。

        但事物往往具有兩面性。作為“代客理財”的公募基金,收益率和業績才是最核心的競爭力,“保守”的投資風格在市場上缺乏亮點。

        平安基金這一點在去年的權益大年表現得尤為明顯,去年一季末,平安基金規模3935.61億元,隨后兩個季度連續下跌至3288.56億元,累計下滑647.05億元。

        Wind數據顯示,截至今年二季度末,平安基金旗下純債基金合計凈贖回份額達87.24億份。同期,平安基金旗下81只中長期純債基金年內也累計遭遇凈贖回44.56億份。

        平安如意中短債A、平安如意中短債E今年以來凈贖回份額超過10億份,長債產品中,平安添利債券A、平安惠軒債券、平安合意定開債凈贖回居前。

        權益投資落下風

        據天天基金網,平安基金最新的股票型和混合型基金分別為134億元和373.21億元,較去年底分別增加了15.93億元和70.9億元,但從絕對占比來說,主動權益管理規模仍然偏低。

        目前平安基金主動權益的明星基金經理是李化松,現任基金資產總規模226.17億元,全部為混合型,平安基金超過六成的混合型基金由其負責。

        天天基金網顯示,李化松累計任職時間超過5年,先后在華寶興業基金、嘉實基金(博客,微博)等任職,2018年3月加入平安基金,現任權益投資中心投資董事總經理,目前在管基金9只(合并份額),其中7只基金為去年以來新發產品。

        李化松2018年以來的歷任基金中,平安智慧中國、平安轉型創新(A/C)兩只基金均是2018年8月10日接手的。但在2020年1月6日,李化松辭任了平安轉型創新,保留了平安智慧中國。規模一直在清盤線5000萬元上下徘徊,或許是李化松“放棄”平安轉型創新的原因之一。自2018年9月底至2020年3月底,平安轉型創新A/C的規模分別從0.53億元和0.26億元縮至0.35億元和0.24億元。

        在李化松辭任平安轉型創新的一個月后,他火速發行了新基金平安匠心優選(A/C)。同樣的情況還發生在2020年6月份,李化松辭任2019年5月任職的平安安盈靈活配置,一個月后,平安研究睿遠(A/C)發行并成立。平安安盈靈活配置2019年4月25日的規模為6.29億元,至2020年6月底為3.13億元。

        李化松目前管理規模最大的基金為今年1月成立的平安穩健增長混合A(49.48億元),截至8月10日,其近6個月收益為 -4.54%,低于同類平均,同類排名556|586。在其管理的9只基金(合并份額)中,僅平安科技創新3年封閉近6個月收益為正。

        《資管科技》梳理Wind數據發現,截至二季末,平安養老2045五年、平安鼎弘(A/C/D)、平安鼎越、平安鼎信債券、平安中證500指數增強(A/C)、平安靈活配置等6只基金(合并份額)規模不足5000萬元的清盤紅線,其中平安養老2045五年規模僅1500萬元。6只基金中,指數型和債券型各1只,其余4只為混合型。

        此前一起“老鼠倉”還暴露了平安基金內部風控的問題。2015年2月至2016年8月,平安基金時任基金經理和基金經理助理的史獻濤利用職務便利,趨同交易股票105只,趨同交易金額高達3.18億元,但這些交易最終一共虧損了376.39萬元。判決書中有部分證詞顯示,在相當一段時間內,平安新鑫先鋒和平安智慧中國雖然基金經理是在當時的基金經理孫健名下,但其只是掛名,實際操作人是當時的基金經理助理史獻濤。

        基金經理“一拖多”嚴重、變更頻繁

        平安基金的基金經理“一拖多”現象嚴重。

        除上文提到的李化松“一拖九”外,Wind數據顯示,另一位全部為混合型基金的基金經理黃維雖然目前在管基金為5只(合并份額,下同),但其目前還有2只同時正在認購期的新基金:平安優勢回報1年持有(A/C)、平安優勢領航1年持有(A/C)。

        以債券型基金管理為主的高勇標目前在管基金為8只,其任職回報最高的為2017年9月開始的平安惠悅(12.6%),同樣以債券型基金管理為主的張文平和韓克在管基金各為10只,另一位基金經理張恒為11只。兩位以指數型基金為主的基金經理成鈞和錢晶目前在管基金分別為13只和11只。

        “一拖多”從近期頻繁的基金經理變更公告中亦可見端倪。

        5月29日,蘇寧離任2只債基,但同時另外4只債基增聘蘇寧為基金經理。

        6月,平安基金的基金經理變更如“走馬燈”一般。6月8日,平安惠盈純債(A/C)增聘基金經理張恒,與余斌共同管理該基金;平安合瑞定開債、平安惠利純債增聘田元強為基金經理,與余斌共同管理;平安惠文純債、平安惠涌純債增聘基金經理段瑋婧,與余斌共同管理;黃維離任平安匠心優選(A/C),由原共同管理該基金的李化松獨立管理。

        6月15日,余斌離任平安合慧定開債等9只基金,彼時,余斌仍管理著平安惠盈純債等6只基金。6月24日,平安惠銘純債、平安惠瀾純債(A/C)增聘基金經理張文平,張文平離任平安惠享純債(A/C);段瑋婧離任平安合慶定開債,由張文平管理,彼時,段瑋婧仍管理著11只基金。

        6月30日,因個人原因,余斌離任6只債基,至此,余斌旗下已無在管基金;同日,高勇標離任平安惠瀾純債(A/C),由張文平獨立管理。

        最新的公告是,8月4日,蘇寧離任平安惠潤純債,由高勇標獨立管理。

        過多的“一拖多”及頻繁變更會對基金經理的精力和專注造成影響,在結構本就較偏的基礎上,這對平安基金的發展勢必帶來挑戰。

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        本文首發于微信公眾號:資管科技。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

        (責任編輯:張洋 HN080)
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