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    重倉金融與地產,規模與凈值皆下滑,基金經理再發“千字雄文”:“堅守終將獲得收獲!”

    2021-10-29 09:40:03 財聯社 

    財聯社(北京,記者 陳俊嶺)訊,一季度的興業銀行(601166,股吧)、二季度的萬科A、三季度的保利發展,盡管基金第一重倉股連續“微調”,但卻無法回避景順長城中國回報基金,過去三個季度凈值回撤與規?s水的窘迫現實。

    與同行熱衷于“基金抱團股”的風格完全迥異,在基金經理韓文強的“前十大重倉股”中,金融、地產等周期股一應俱全。盡管也有投資者質問他投資“太左側”,但卻獲得了機構資金的一路追捧。

    3月底,財聯社曾報道《心心念念“招保萬金”,散戶紛紛出逃,卻得公募捧場,基金經理5000字長文反思去年三次加減倉》。時隔7個月,韓文強再次以“千字雄文”,論證“堅守終將獲得收獲!”

    重倉金融地產,規模連續仨季度縮水

    20.45億元、18.22億元、17.42億元、14.72億元……這是景順長城中國回報基金最近四個季度的規模數據,這只成立于2014年11月的基金,已經連續三個季度縮水。

    梳理這是基金的十大重倉股,韓文強對金融、地產等周期股偏愛有加。而在其中,萬科A、金地集團(600383,股吧)、保利發展的出鏡率最高,只不過,最新的第一重倉股已經被替換為近期頗為強勢的保利發展。

    最新披露的三季報顯示,保利發展、金地集團、萬科A、金科股份(000656,股吧)、新城控股(601155,股吧)五只地產股分列該基金前五大重倉股,第六大至第七大重倉股,還有一個華僑城,另有兩只銀行股和兩只消費股。

    即便入市不久的新股民,看到這位基金經理的重倉股,再聯想到今年以來兩極分化的市場行情,也大概能猜測到這只基金的凈值表現。不出所料,該基金年內凈值回報率為負7.06%。

    盡管持倉股并不“性感”,規模也在不斷縮水,但其持有人結構卻不同尋!钚碌臄底诛@示,機構持有人占比達到了92.68%,這一數字也超過了前幾個季度,再創新高。

    機構加持,散戶離場,這只基金社區里的“人氣”也比其他基金冷清了許多。財聯社注意到,在景順長城中國回報的“基金吧”,除置頂的三季度公告外,最新的發帖還要追述到上周的10月21日。

    “千字雄文”論證“堅守終將收獲”

    “不兌現的浮盈,最終在泡沫破滅時都是過眼云煙罷了”、“通常在個人投資者洶涌而入、街頭巷尾討論投資的時候,往往都是行情的尾聲”、在2020年基金年報中,文筆了得的韓文強貢獻了不少金句。

    時隔7個月,韓文強雖不及上次洋洋灑灑數千字,但仍通過一千多字的分析,向投資人表達了他對宏觀環境的觀點,以及他對高倉位“低估值品種”的堅守與執念。

    “上半年海內外的經濟,從海外來說,海外正在復制中國此前的走勢,在上一季度季報中我們認為 5 月份應當是海外經濟修復的高點,此后將持續邊際放緩,近幾個月來的情況符合我們的預判!彼_篇稱。

    國際上,美元指數的走高對于新興市場而言仍是最大的不利因素,資本市場需要對此保持關注。國內方面,趨勢往下仍較為確定,對于經濟趨勢下行、逐步承壓的判斷沒有改變。

    而從信用環境來看,韓文強預計10月份社融同比可能見到年內底部 10%左右,“寬信用”的實現目前仍較為渺茫,結合考慮明年穩杠桿以及經濟增速的預測,預計社融增速趨勢往下大概率還沒結束。

    提到基金持倉,韓文強并不諱言——“一直維持了一個較高的倉位,組合未做大的調整,僅減持了部分受益電力緊張的標的!陛^為明顯的變化是建設銀行(601939,股吧)、三峰環境退出了十大重倉股。

    在韓文強看來,宏觀場景判斷仍是“穩貨幣、緊信用”,但兩者邊際上都趨于緩和,目前來看股債都沒有系統性風險,而從估值的角度來看,股票的性價比近來相對于債券有所抬升。

    “今年漲幅領先的板塊,鋼鐵、煤炭、有色等,在各種催化劑的作用下估值快速修復,四季度我們持有的以地產為主的倉位,將迎來估值修復的催化劑。我們的堅守終將獲得收獲!表n文強相信。

    (責任編輯:王治強 HF013)
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